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美元下行,贵金属突破新高

来源:未知 2018-02-08 15:44 标签:
欧洲经济持续表现强劲,欧央行偏鹰态度显现。 美国政府关门危机叠加美国财长支持弱势美元的言论使得1月美元持续走弱,支撑贵金属价格上涨。 但最新美国非农数据与薪资增长超预

欧洲经济持续表现强劲,欧央行偏鹰态度显现。

  美国政府关门危机叠加美国财长支持弱势美元的言论使得1月美元持续走弱,支撑贵金属价格上涨。

  但最新美国非农数据与薪资增长超预期,美国3月加息概率不断走高,美元或将企稳回升,贵金属高位回落的趋势或将延续。

  此外,考虑到人民币持续升值的因素,以人民币计价的贵金属价格较美元计价的贵金属价格回落幅度或将更大。

  沪金主力合约1806区间270-278元/克,沪银主力合约1806区间3600-3850元/千克。

  操作上,沪金1806可在区间上沿附近入手空单,仓位5%以内,突破区间止损;沪银1806可在区间上沿附近轻仓做空,仓位5%以内,突破区间止损。

  不确定性风险:特朗普政府基建计划、美欧货币政策变化、美国股市下跌引发恐慌情绪

  一,行情回顾

  一月,黄金白银价格冲高回落,最终沪金主力合约1806收于276.60元/克,月跌0.43%,沪银主力合约1806收于3832元/千克,月跌1.31%。从外盘来看,美国一月公布的经济数据不及预期,并且美国政府关门危机使得避险情绪上升,叠加美国财长努钦发言称美元贬值有利于贸易的影响,美元破位下行,纽约黄金白银主力合约因此冲高,但随着美国总统特朗普发言澄清,贵金属开始回落,纽约黄金1802报1329.8美元/盎司,月涨3.01%,纽约白银1803报17.315美元/盎司,月涨1.94%。

  二,行情展望与投资策略

  欧洲经济持续表现强劲,欧央行偏鹰态度显现。美国政府关门危机叠加美国财长支持弱势美元的言论使得1月美元持续走弱,支撑贵金属价格上涨。但最新美国非农数据与薪资增长超预期,美国3月加息概率不断走高,美元或将企稳回升,贵金属高位回落的趋势或将延续。此外,考虑到人民币持续升值的因素,以人民币计价的贵金属价格较美元计价的贵金属价格回落幅度或将更大。沪金主力合约1806区间270-278元/克,沪银主力合约1806区间3600-3850元/千克。

  策略

  三,价格影响因素分析

  1、宏观金融

  一月,随着欧洲经济的持续转好,欧央行官员态度发生转变,发表了一系列鹰派言论,使得欧元对美元持续升值,而美国政府关门危机也持续影响市场信心,导致美元承压下行。目前,美元指数已跌破90关口,达到三年来的低位,而美国经济数据显示,美国经济仍然运行较为良好,美元继续下行的空间逐渐减小,美元或在近期反弹,对贵金属价格形成压制。

  从美国方面来看,美国经济复苏态势良好,对美元仍有支撑。美国劳工部公布的数据显示,美国1月非农就业人口增20万,超出预期的18万,失业率维持在4.1%,平均每小时工资同比增2.9%,创2009年以来最大增幅,预期增2.6%,显示出美国就业市场持续收紧。而美国1月ISM制造业PMI初值59.1,超出预期的58.6,前值59.3,美国制造业复苏态势明显。从通胀指数来看,美国12月CPI数据已达2.1%,超出美联储目标位2%,未来联储货币政策将继续收紧以避免经济过热。总的来说,美国经济复苏态势明显,年内三次加息兑现概率较高,这将有力支撑美元。

  欧洲方面,由于强劲的经济数据,欧央行收紧货币的预期持续在市场上显现。欧元区1月Markit制造业PMI终值59.6,符合预期值,而前值60.6为历史最高值;失业率亦持续下滑,2018年12月失业率为8.7%,延续前一月的趋势,为2009年以来最低值。欧元区通胀数据也呈现出逐步上行的趋势,欧元区1月未季调CPI初值为1.3%,超出预期的1.2%。欧元区经济的持续复苏使得市场预期欧央行将在不久的将来开始紧缩的货币政策。并且,欧央行12月会议纪要显示,从薪资动态中看到了积极的信号,欧央行或考虑从2018年初逐步开始调整指引,显示出了偏鹰的态度。市场普遍预计欧央行将在2018年9月后退出QE。正是基于此预期,欧元得以持续升值。

  总的来说,目前市场已大部分兑现欧央行收紧货币的预期,美元指数已经处于相对低位,后续美元指数或转向,从而对贵金属形成压制。

  2、持仓分析

  截止2018年2月2日,SPDR 黄金 ETF 持有量为841.35吨,较上月初增加5.03吨,截止2018年1月30日,COMEX 黄金非商业多头净持仓为207262张,较上月初减少43994张。

  截止2018年2月2日,SLV 白银 ETF 持有量为9732.72吨,较上月初减少239.98吨,截止2018年1月30日,COMEX白银非商业多头净持仓为32422张,较上周增加9672张。

  操作上,沪金1806可在区间上沿附近入手空单,仓位5%以内,突破区间止损;沪银1806可在区间上沿附近轻仓做空,仓位5%以内,突破区间止损。

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